生存報告

近兩個月沒發文，主要是股市低沉沒什麼好寫的，自己也算是乖乖地把焦點由股市放回工作上，手上只有新鴻基地產、領展和建行三隻股票而已。

這幾隻都是跌得太殘所以才買入而已，以現價計17 是打和、823 虧蝕8%、939 賺6% 加起上來小虧一點但無傷大雅。這幾年在投資回報上太大起大落，我也差不多去到輸不起的年紀，所以近期就停一停想一下自己的下半場該如果玩下去。

股市我還是會看，目前大概是一半現金一半股票(自住樓不算投資品)。短期內我大概不會再投入新資金到股市，就趁這時間反思一下近兩年的做法，等美股出現像樣一點的調整再進場吧。

順帶一提，MPF 我幾乎是每季會看一次，上次8月時把大部份投資轉到保本算是輸得比較少，MPF 今年幾乎沒變，跑贏恒指但輸給S&P就是了...

剛看到一張圖，我想代表了不少股民的心態。就看看是否反指標：當最後一個樂觀的人也變成悲觀者就是底部。

有關室溫超導(LK-99)

上週科學界最熱門的話題當然是南韓團隊發表有關室溫超導體的報告，眾科學相關的 youtuber 都有發表相關的視頻。

超導現象先是在水銀中發現的，水銀在絕對溫度4度(攝氏-269度)左右就會突然失去電阻。背後的原理是一堆我唸書時勉強懂一點，現在已經全忘了的量子理論。八十年代末朱經武發現了-190攝氏度左右的超導物質，然後開展了高溫(攝氏-70 度左右) 超導的時代。高溫超導的原理簡單來說就是透過改變金屬化合物的(晶體)結構而達致超導效應。我本科畢業時高溫超導也算是一個常見的畢業論文題目，相關的同學會像中世紀的鍊金術般把材料磨成粉，按不同比例混合、燒結然後測晶體結構及有否超導現像等。室溫超導則像是統一場論般，只是目標但沒人認為有可能做到。

這次韓國團隊的報告發表在互聯網平台arxiv.org上，是未經同儕認證，像我在這邊寫blog 一般的文章。考慮到研究成果太巨大所以等不及傳統期刊，先發表一次佔個頭位的做法還是能理解的。我自己的立場是該文章內容too good to be true。當然我希望這是真的，但相關的影片完全不像一般的超導現象(下方是youtube 頻道「科學調查局」的連結，我想的就是這個觀點)。

今天(1/8)互聯網的焦點是有美國計算機實驗室發表相關的電腦模擬為LK-99 背書，網民當然群起認為自己見證時代。同一天在同一網站也有印度科學家發表了按韓國方法製造的東西檢測不出超導性，但相關文章當然沒人談論。

更有趣的是因為相關報道，美國超導材料公司 (american superconductor, AMSC) 盤前大升150%，寫這篇文章時(00:00) 也升了50%。我完全不知道是什麼概念：如果相關文章是真，超導體公司的技術就變得無甚價值；如果相關文章不能證實，那室溫超導的新關和超導體公司也沒什麼關係。無論如何做超導材料的公司都不應能由此得益。重要的是，AMSC 其實是做電網/再生能源的公司，除了極少數軍事業務外和超導體沒什麼關係。

簡單的結論是雖然我樂於在有生之年見到室溫超導體，但在其他團隊重覆實驗結果前我都保留意見。電腦模擬那篇文章的寫法和我證知中的科學文章差太遠，而且理論和實驗可以差非常遠(例如尼龍絲的理論強度是實際強度的幾百倍)，所以一般來說這些計算的結果都只供參考，不能用作證據去證實某個論說。此外，影片實在太像部份有磁性的東西(一反轉就跌到永久磁石上。超導體不應出現這種現像)，所以我也不太認為那算是證據。

相關資料:

背景知識

李永乐老师：室溫超導硬核解析：未來已來還是科學騙局？(link)

韓國團隊的原文：The First Room-Temperature Ambient-Pressure Superconductor (link)

印度團隊複製失敗的文章：Synthesis of possible room temperature superconductor LK-99:Pb9Cu(PO4)6O (link)

美國實驗室電腦模擬的文章：Origin of correlated isolated flat bands in copper-substituted lead phosphate apatite (link)

短線期權炒賣

2023 年過去大半了，在一片硬着陸美爆的說法中，恒指在19000 上下波動，而納指差不多回到ATH 了。

目前的YTD 大概是10%，大幅跑輸納指的36%。主要是因為去年輸得有點怕，整年下來持倉比例不高(更別談不會開孖展了)，現在手上只持有三成倉位的939。

雖然挺早就有股票戶口，但我進入股市的契機是2011 年政府初次派發6000元。當時我在已消失的sinablog 中寫了一個月專炒牛熊細價股的挑戰，心想反正輸盡也只是「不義之財」的那6000，而且渣打當時有免手續費和Level 2 報價費的優惠成本不算高。最後很累地炒了一個月得到80% (或是100%?) 的回報，結論是這樣炒賣的收入比最低工資還要低，而且要冒風險完全不合算。因為被食價和面對得太多不開價的情況，自此以後我一次都沒碰過牛熊證。

說了一大段，其實是想說近一個月來我的正股沒什麼買賣，主要是用部份資金去炒QQQ 的末日期權。自己的想法很簡單，末日QQQ 貼價期權價格大概是$1，只要能把握到QQQ 正股$1 (約0.3%)的升跌就能賺。而我炒的是大幅高開/低開後的回調，或是盤中有明顯走勢時的順風車。

這是高風險操作，大部份期權到期後會變廢紙。我會寫出來當然是因為結果相當不錯。自20/6 算，總倉位回報約為30%  (已扣除不算少的手續費。回報絕大部份是由期權而來，正股影響算是輕微)。

（每日/累計回報，綠色為QQQ)

期內19個交易日中有4日是1% 以內的波動，然後就是4日的red days 和11日的green days。問題是大蝕的那兩天幾乎是total loss，那兩天都是因為追加注碼，左一把右一把的後果。如果硬性規定自己蝕5% 就停賽的話這種big loss 是可以避免的。

期內做了35 種long option, 當中有 65% Call 及 35% Put，Call/put 的win rate 是差不多的70%/75%。平均下來，每注金額為倉位的9%，每注回報為11% 。

這樣算的回報率可以很誇張，但因為波幅太大，正常心理是不可能投入太多資金進去的。而且有個大前提是近一個月算是升市而我又是做call 為主，所以可能只是冒高風險而我只是剛巧賭贏而已。

目前的投資計劃是超短線為主，看看這樣炒賣能持續多久就是了。手上真正長線的只是MPF ，美股有點高處不勝寒，港股沒什麼期望只有主打廢老收息股。

打工補血的收入慢慢存到另一個戶口中，到一定程度就再買點廢老收息股吧。

市況不佳(?)

踏入五月，納指靠上星期NVDA 引爆上升了6%，而債務上限彷彿是發生在香港，傳說中由治入興生意非常好的恒指單月跌了近6%。

月初賣清廢老收息股後幾乎是空倉，意思意思地在19300 - 20000 間做點細期，最後跌穿19200 時止蝕埋單計數大概賺了點下午茶錢。整月大部份時間都是空倉短炒美股。

我基本上只是散戶式地追漲殺跌。月中時差不多同時間看上了IONQ 及BNTX。8.3 左右入第一注，9.5 加注最後11 - 11.3 全清。BNTX 就沒這麼幸運，近116 見大成交又爆上就追入，第二天近110 時就止蝕了。

目前手上只有週五SP 接回來$59的OXY。看來在懷疑中又錯過了一個AI 牛市，就看看什麼時候又買回廢老收息港股吧。

四月絮語

近兩個月未更新了，先說一下自己還健在吧。

投資方面分開了一半，港股倉主打廢老股算是獲得了不錯的回報，但美股方面把港股賺的都敗光了，總計大概只是持平。由於廢老倉沒怎麼買賣，所以也沒什麼好說了。

工作方面算是頗順利，能應付得來，也有點有挑戰性的項目不致令工作太沉悶。自己也由親手做實驗變成寫提案及分析的角色。去到我們這些年紀，要拿這份工資的話或多或少也要說自己有項目管理經驗吧? 這也是為了下一份工着想，想像一下如果自己是老闆，想招什麼人的話大概就知道要在CV 上填些什麼了。

最後是我終於中肺炎了。首兩天是高燒(~39度)流鼻水，快測陰性所以我還以為是流感。第三天開始喉痛+快測陽性，要特地打電話和醫生談好，到駗所時醫生看見我就拿着假紙、收據和藥在駗所門口(怕傳染到其他病人)一手交錢一手交貨了。

目前是確駗第四天，情況已經好了很多，幾乎沒有燒，喉痛也比前兩天輕微了。確駗第一天我吃所有東西都是苦的(包括麥樂雞、薯條及可樂)，今天至少只是沒什麼味也不算苦。預計過多幾天就可以達成香港人的訴求回去上班了。

本想寫一下自己對宏觀經濟的看法，但想一下還真只能說看不通。開關後香港市面各藥房都重現昔日熟識的畫面，旺角尖沙嘴也不再是九點後就一片死寂，零售市場應該相當不錯。但我身邊又有不少朋友的公司關閉香港分部，新的東西方冷戰看來也無可避免。所以目前的策略也就是專注本土經濟算了...

有關AI 繪圖

偶然在youtube 看到介紹AI 繪圖的片段，特地看一下才發現只出現了幾年的繪圖AI 已經進步到自己想像不到的程度。

有不少報道指出目前AI 繪圖的弱點在於人體結構，例如跌倒的構圖或是手指的方向等，但在一般情況下我完全分不出AI 繪圖和一般繪師畫出來的圖。以下圖片主要來自AI繪圖模型網站 "civitai.com" 的模型，我不認為一般人能分清這是由人還是由AI 創作出來的插畫。

當今的漫畫多數也有用電腦輔助，所以看起來和AI 做出來的圖差不多也是合情合理的? 我本來也是這樣想，如果換成照片的話自己應該能分得出真人跟AI "假人"。請看看以下兩張，AI 既能畫人也能畫風景，你真的還有信心能分辦出這是畫還是照片? 

重整心態

中美股市在這個月都有不錯的反彈，雖說我主力放在941，但因為還有點碧服(6098) 和新創建(659)，再加上一點點的短炒，勉強在沒上槓桿的情況下跑贏大市。但因為之前輸得太慘，所以只是聊勝於無，遠遠不到要"Gel 頭"的地步。

有投資群組的朋友堅信近期的升幅只是市場過度樂觀，宏觀層面上經濟好轉的幅度太低，美國經濟幾乎不可能軟着陸。美國科技界開始大裁員，某程度上來說是配合FED 政策，逼使人民減少消費壓止通脹；至於香港方面，自己的親身認知是現在還是工求人，但大公司訂立23年財務計劃時還是相當審慎未會全力進攻。

說完一段，簡單來說是我完全不知道大環境該樂觀還是悲觀。

新年假期間，閒着沒事時我也想像過近年遇過的幾個機會，只要能把握一個我的人生大概會完全不同吧? 20年3月大跌後我曾經在$200-300 (大概是今天的$30 - 40) 近乎全倉TSLA，如果持倉到今天約有四五倍的升幅也夠財自有餘了。21年倉位最高峰時能收手，或至少改打收息股的話現在每月收息也能和我的工資相當。

這世界沒有如果，我能做的是緊緊記着這些教訓去減少下一次的後悔。勉強值得慶幸的是我雖然已經不年輕，但離退休還有很多年可以重新開始。換成十年二十年後再如此輸一次的話，我大概就受不起這種失敗了。

未來我大概會把戶口分為兩半(或者直接用另一個投資戶口)，一邊是比較保守，會靠收入加倉的收息倉，另一邊是不會再加倉的投機倉。目前投資戶口的總金額甚至比我的年薪還要低，所以「投機」也只算是在控制內的風險而已。

以我的個性我不會放棄投機，這兩年學到的教訓只是不要貪勝不知輸，順境時要居安思危適時把本金拿走，逆境時也要懂得放棄不要強求把沉沒成本追回來。

重傷的2022 年

2022 年自己的投資可說陷入了惡夢。把自己由20年3 月救回來的科技股這次不能再創造奇蹟，從年頭跌到年尾，幾乎沒有像樣的反彈。埋單計數 YTD -90%，是自己在21年10月做到月賺一球後在另一個方向的紀錄。

上半年維持兩倍槓桿輸得相當慘，下半年減了槓但只是輸慢一點而已。市場情緒根本像是買大細般今天極度樂觀明天卻又極度悲觀，不斷重覆止蝕買入結果就是比大市輸得更慘。

此前沒想像過自己會輸得這麼慘，可說是一下就把我的流動資產打回去十年之前。提早退休大概是無望，只好乖乖打工對沖吧。

賭場失意，職場卻算是混得不錯。工作方面有點挑戰性又不算太難，也看出老闆想推我上管理層。相對於兩年前股市賺錢卻只是打閒工的日子更有成就感。只好安慰自己說這就是我的定位吧? 

本網誌大概不會停更，只是慢一點，也可能由投資轉為生活而己。自己目前重倉941，就算要談大概也沒什麼好談的吧? 

本年的經驗是世界大局由習大大、森美大叔和普京大帝說了算，我等屁民何德何能去估算股市? 只好放棄急功近利，回歸初心慢慢以錢養錢吧。