投資歷程回顧

回想一下自己的投資歷程，發現自己嚴格來說什麼也不懂，這些年來就只學會兩樣東西。第一，投資其實就是賭；第二，套用已故香港股神曹仁超的說話，買股票最重要的就是這個「勢」。

我在政府第一次派6000元時正式開戶買賣股票，一開始只是玩票性質，用那$6000 試着全力炒牛熊(我的工作可以隨自己安排時間)，這樣試了十個交易日也賺了一倍，於是覺得自己能靠股票吃飯。剛巧後來工作的項目完結，我也不想再留在一成不變的崗位上，於是就嘗試全職炒股了。

所謂站在風口上豬都可以飛起來，2012年剛好是QE3，我主力在股票牛熊和日元兌美元的窩輪上賺了不少，第一年全職炒股的回報率是驚人的56%，然後第二年在跌市中也能賺到36% 的回報。

雖然回報率如此驚人，但因為本金少，那點回報勉強只夠生活。第三年終於花光初學者的運氣開始虧本了。虧那幾個% 看似沒什麼，但當你每個月也要從本金提取生活費，看見本金不斷下降時那種壓力不是說笑的。於是我就重返職場，獲取每月保證有現金收入的安全感。

這樣斷斷續續的投資了八年，看着今年三月中最低的YTM 去到 -45% 時，我不禁問自己這些年究竟學到些什麼。於是就有了一開始的那兩個體會了。

「投資」二字令我們以為買股票和開公司一樣，只要公司運作良好，你的投資自然會獲得回報。這種過度簡化的安全感讓不少股民都錯判自己面對的風險。

買入股票等同買入公司是富豪才能說的話，巴菲持買股票後有權進入董事局把CEO 換掉，你可以嗎? 散戶請認清自己的身份：你買入股票只有兩個理由，一是期待他人願意以更高價去買你手上的股票，二是期望管理層能把公司賺到的錢以分紅形式分給你。請留意這是希望，你沒能力要求管理層怎樣做。

換個說法，股價會升純粹是因為買的人的意願比賣的人更高。這就是凱恩斯說的投資像選美，你不是選自己覺得最漂亮的那位，而是代入其他觀眾的想法，去選最多人會喜歡的那個。

第二是投資要乘勢。我以前還覺得這就是跟紅頂白，為什麼要走到人多的地方去湊熱鬧? 但正如上述的選美理論，就是有得多人認為這股票值得投資才會成為熱門股，難得遇上強勢股，何必勉強自己挑那些被低估的股票? 當然，你要提醒自己這是在賭熱門，當熱情散去就是轉場的時候。

很難說明什麼叫勢，簡單說就是大市升它大升，大市跌它小升，大市大跌它小跌。某隻股票跑贏甚至無視大市走勢向上就是強勢股。當然，反轉的話也有無論市況也向下的弱勢股，例如我手上也有一點的煤氣和不少人持有的匯豐，這些就應該狠心止蝕了...

[17/7/20 後記]
星期一Tesla 創新高179x 時YTM 曾短暫地站回正數，然後嘛，去到今天1500 時又變回-10% 了。

我自己相當懷疑散戶要分散投資這觀點，一是因為自己三月時為分散而買了多種不同產品，但大浪一來還是全面虧蝕。二是一般人難以同時研究太多公司，把所有蛋放在同一個籃子，然後看好籃子就好了。