散戶心理

不論是朋友間的群組，網上論壇或是牛牛討論區都常看到我等散戶抱有的一點心態，就此記錄下來提醒一下自己吧。

1. 只記得罕見，但印象深刻的事件
或許是看得大時代太多，不少人都幻想股市就是自己的全部。市場跌1% 就崩盤熔斷，升1% 就all-in gogogo。雖然只是網上言論，談者亦未必認真，但大市熔斷在有史以來也只有四次，哪有這麼容易讓你遇上? 就像港樓的「沙士價」可一不可再，預期這種無差別的大特價只是浪費時間而已。

這是典型的人性。就像打疫苗後有幾個人死亡我們就對死亡案例印象深刻；卻不會留意每天有多少沒做特別事情的人因心血管疾病過世。

2. 清倉等股災

股市有升有跌，贏時進取輸時保守是人之常情。但如果你不是炒短線，純粹因為「覺得」大市已經太高而清倉則是有點太敏感。一般來說，除非在幾週內立即大跌市，否則這些人未等到股災就會在更高價入市追貨。結果是上升的一段獲利打折，而且令自己更難狠下心去止蝕。

上一代大師的建議是股債比例在7:3 之間轉換。但實務上買債券要的是另一種能力，而且不是太多散戶券商能讓人買賣債券。如果不能直接買債券，改為債券基金(例如TLT) 或是現金其實也不錯。

3. 與市場先生圍爐

我們第一次聽「市場先生」的比喻時當然會覺得哪有傻子會被市場牽着鼻子走。然而，升市gogogo 跌市就世界末日的人多的是。做投資當然要感受市場情緒，但這是以第三者的態度去知道「哦，原來有一班人會這樣做」。把市場和自己的情緒混為一談就是滅亡的先兆。

你知道自己買的是什麼公司，能預計這家公司未來在市場中的定位，也下了合適的注碼並預計意料之外的事件發生時的下跌風險。作為投資者，如果能搞定這幾項已經跑贏一半的散戶。你當然當然不能預計每天價格起跌，但至少你知道股票背後那家公司每日都在發展，未來只會比今天更值錢。

4. 太貼市

承上，投資者能做的事情大部份都在按「買入」按鈕之前就做完，餘下的就是等公司發展，或是價格偏低公司的價值回歸。說起來很簡單，但刻意去不做事其實頗難的。

如果你和朋友投資了一家茶餐廳，你會每天為茶餐廳估價然後考慮應否賣掉這家茶餐廳嗎? 我想你只會視察一下經營情況，確保經營順利而且沒有突發事件。每天的營業額起伏不太重要，我們只要看大數，長線下來自自然然賺錢就OK了。

5. 信專家

這也是我用錢買回來的教訓，越具體的投資建議越沒有參考價值。連市場方向都難以預計(本週大部份人也猜美股見頂回落 big drop is coming, 結果週五三大指數都差不多All time high 了)，更何況慢了不少才去到你手上的買賣建議？ 其他人的建議望一望就好，但你才是做決定和負責的人。

我抄功課前前後後也蝕了不少，但問題當然在抄功課的我。你不為自己的錢負責的話就沒人負責了。

6. 太主觀

雖說要信自己，但那當然是基於歷史和分析。「覺得」不是理由，除非你這種「覺得」為你帶來的盈虧已經經過驗證。

我一直不明白為什麼不少人相信期權的未平倉合約部位能對股價有指引作用。例如某股票的重倉未平倉合約在認沽期權，如果自己看淡，則會認為大戶已經買了Put 等收割；如果自己看好則該價位就算為支持位，大戶又變成要殺Put 了。

你最多能說該價位有代表性(其實多是最接近的大整數，例如10/50/100 之類)，但你知道買入期權的是散戶還是另一個大戶嗎? 大戶之間在某些支持位火拼是常態，用這點來估算股價走勢的話不如看回走勢圖更直接了。

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亂七雜八的寫了一堆散戶常見的心理，其實簡單來說就是不跟隨市場走，把焦點放在自己選好的公司中，耐心等侯公司發展帶來的回報。只要不是錯得太離譜，你應該能跟着大市走吧。

我自己? 我希望的當然是算好後買入strong hold。但實際上我幾乎每天都有交易，交易數則至少比去年同期少。自己的倉位中也有一大部份是長線(例如APPL/BRKB/TSLA)，短炒倉位大概佔三成而已。