赤子城科技(9911)

有朋友說自己買入了這支股票，雖說自己大部份持倉都是左抄右抄，但純抄的話我不會有信心重注，就算不虧本，最多也就是小賺一筆後離場沒什麼意思。所以我最近的做法都是先入半注觀察倉，然後花時間自己研究一下再決定加注與否。

赤子城科技基本上就是微型的騰訊，做的是用各種手法(遊戲/社交平台)吸引使用者，分析使用者習慣，然後透過廣告、app 內消費、利用使用者習慣打造新產品等方式把流量變現。公司把這種手法稱為「流量＋」，實則就是以遊戲/社交程式吸引人使用，並在使用過程中獲利。

公司最新的報表為截至2020年6月30日之半年財務報表，雖然我是讀了，但現在單看股價也知道本年1月以前也沒什麼特別情況。簡單而言公司財務穩健，在此期間廣告收入佔比由38%大幅減至9%，而自有應用流量變現的佔比由62%變成91%。

引爆點大概就是一月底該公司發表極為亮眼的運營數據(link)，指出公司的遊戲/社交應用下載及使用量都創新高，預期2020年收入為10.5 - 13.5億人民幣，同期增長為150-250%。公司股價由一月底的2.8 大升至本週五的9.15，市值約為91億。重點是之前1-9月平均月活躍人數(MAU)為910萬，而把第四季加進去，1-12月的MAU 就升至1136萬，可見第四季的MAU 是首三季的一倍，無論怎樣看這也是一個很恐怖的增長。

我沒什麼興趣去試用這家公司的社交產品 MICO，反正我也搞不懂為什麼抖音/instagram 會紅。跟不上潮流這點我是認了，但我重視的是其他投資者/機構對這家公司的評價，這些看數字大概就能知道吧?

公司目前的估值約為91億港元，相比起語音社交平台Yalla (YALA) 的434億港元還是差了不少，而赤子城無論在用戶和收入規模皆領先後者。

這支股票最近的升幅已經很恐怖，但根據富途牛牛的資料，機構持倉只佔少得可憐的4.6%，可以期待機構買入時的力度。但另一方面，富途散戶持倉過重(約10%)則是重大反指標。只看財務報告和最新公告的話，我對這家公司的估值還是相當有信心，當然不是不問價掃貨，但也是應該等機會去加倉。短期升跌我們猜不到，但中期一點的營收預期和市場估值應該能抓個大概吧?

當然，投資要為自己負責。我抄功課也是輸多贏少，不要因為我這樣說就買入。相信我，能抄號碼不能抄操作，自己沒下過功夫的話根本不會有信心去下注，最後白白成為大鱷的點心而已。

[22/2 後記] 農曆年間寫完這篇，開市後急升一天然後就連續幾天急跌。由高位10.7 跌到目前的7元左右。

自己在10 左右一度清倉，然後在9 元補回。在這支股票上我總計是暫時打和，但因為上述理由沒變所以沒賣，這仍然是我的第三/四大持倉。

我想應該沒什麼人抄我，但再次提醒一句：我強烈不建議炒功課。正常而言，這種跌幅早就應該止蝕，不應繼續持有的了...