有關理文化工(746)

看隔壁taichen 談買入理文化工(746)的其中幾個論點(連結)，實在令我看得好生慚愧。

自己很早以前就買過理文造紙和化工，因工作關係也聽過造紙那邊介紹自己的簡報。事隔多年，這次買入理文化工的理由卻是相當單純：1) 資源股正在升值；2) 一直在watchlist 的理文化工突然大漲。

先是7/9 急升那天，以$6.9 買入第一注(當日收市價大概是$7.5, +2x%)，隔天再入一注。然後就開始找除了動力外的理由，找到的大概是產品供不應求，而理文比最近急升的東岳的估值差得太多等等。

會覺得慚愧，其實是因為高分子科學是我的專業，但我沒卻有利用自己的優勢去分析這次投資/投機。雖然我沒碰過R-142b/PVDF，但這不算非常複雜 (比藥物的分子結構簡單多了)，看一看相關的wiki 我大概就知道這是什麼東西。在自己建倉過程中我卻沒怎樣花時間去深入研究產品，沒想到自己以為沒用的知識會在這種地方派上用途。

理文近幾天的股價算是頗波動，自己能不清倉，主要是因為成本低及早前東岳賣早了的後悔感覺而已。

最近有政府官員指電動車行業雜亂及原材料價格漲得太嚴重。前者大概會帶來中資電動車公司的整合，我手上只有TSLA，也不太想押注看看以後誰會當中資EV 龍頭。後者的話，那堆工業金屬的升價是國際趨勢，政府能做的大概是從企業營利着手，賺得太多，影響最終產品售價的中間產業應該會被開刀。EV 成本中佔相當比重的電池股已首先下跌，然後電池中的金屬股也跟隨下跌。至於佔成本比重相對沒這麼高的PVDF 應該不算重點對象。看股價大概也看出市場中人大概也抱有類似的想法，746 昨天只是閃崩了一下(約10%)，收市時差不多已經收服失地。

我自己在短炒那部份算是已經實現了一筆獲利，所以現在的心態是搏一搏，看看746 能否複製189 的走勢。畢竟當時買東岳我以為40% 獲利已經很夠，想不到之後還能再升一倍...

P.S. 開始寫文時理文化工還算微升，寫完文後就大跌8%。我大概會在自己平均價左右設定個止蝕，真的跌穿就賣走不管了...

P.S. 2 (27/9/21) 週五先升後急跌20%，週一(@10:15)再跌13%。結果自己跌穿9.5 止蝕，總計由週五早上獲利20% 以上變成倒輸15%。

Tesla AI day

相信就算沒看AI day 的視頻，大家起碼也看過AI day 的相關報道吧?

簡單而言，這個發佈會就是告訴大家Tesla 的技術有多強，並邀請當今最熱門的AI人才到Tesla 工作。

大學畢業那段時間 Neural Network 算是相當熱門的題目，自己唸研究生時也學過一點。Tesla 自動駕駛用的理論並不是什麼驚天大發現，只是很典型的機械學習系統，但他們就是能把理論用來解決現實問題。他們不是科學家，而是工程師。

簡單來說，發佈會中解釋了FSD 分析視覺資料的基本原則、Tesla 獨有的資料優勢(多國不同的資料、用電腦模擬去訓練AI)，還有FSD 的難點(預測路線、預測其他道路使用者)及Tesla 研發的晶片和超級電腦等。以上種種都說明了Tesla 不只是一間車企，車只是有四個輪的機械人而已。

最後Elon 指Tesla 打算明年發佈機械人Optimus 的原型機。這個聽聽就好別抱太大期望，始終人型並不是理想的機械模式，有必要的話直接買Boston Dynamics 的產品，然後裝上Tesla 的AI 就好。

youtube: Boston Dynamics 近乎瘋狂的機械人，這種動作比大部份人都靈巧得多 (當然，這是在一切都安排好的環境才能做出這些動作，把場境一換，要實時計算則是另一個故事了。)

責任

投資最重要的是為自己的決定負責，當然你可以怨政策怨新聞怨其他不可知事件，但最終承受後果的還是自己。怪罪外部因素可以令自己一時心安，只是你並不會因此汲取任何教訓，下次還是重覆犯錯只是白交學費而已。

說的是近期看到幾篇新聞，指的多是參與投資群組，跟買然後虧大錢。

重倉騰訊$600蟹貨 準新郎控訴跟財演炒中資股輸身家 驚結唔成婚上網求救 

冇料群主扮高手 新手跟足輸100萬身家 炒幣萬人群組遭踢爆終極陰謀 

每逢股市回調都會有這類新聞，新手不知哪來的勇氣all-in 股市甚至風險更高的期貨/合約，然後不明不白地輸光再怪罪推介者。

服輸

月初才說以經濟分析，市場沒有大跌的條件。然後月底這星期就被打臉了。

恒指連續兩日大成交下跌過千點，美股的中概股也連續幾日崩盤式(每日-10% 以上應該可以用這個詞吧?)下跌。雖然純美股還算站在高位，但始終難以獨善其身，週二晚也開始由高位下跌了。

這次跌市主要的借口先是中國一系列的規管，我想不到竟然可以狠下手把整個補教業幾乎連根拔起，已上市公司不可能轉為非營利單位，所以一是希望那篇意見真的只是意見還會再修改，或是把學科補教變成興趣班(例如運動藝術)。以補教業為首，之後再出台一系列各方各面的規管意見，在政策風險下就連大行也只能減低部位以避險。

本來這只涉及中概股，但後來又傳出中美會談不歡而散，港股美股也隨即大跌。自己重倉的TSLA 就算交出好到難以批評的財報，盤後也只是升了可笑的1-2%，正式開市後甚至倒跌(前幾次還算是已炒高所以財報後倒跌，這次根本沒怎樣炒高..)。重點是我自己的YTD 剛剛跌入負方(-1%)作賽，所以先清倉冷靜一下，待穩定一點才走回市場算了。

當然，這不涉及投資建議。我也承認這是有點情緒化，但最重要的是自己睡得安落嘛~

P.S., 睡前打這篇，我說的是美股。港股我還有約兩三成倉位，但科技股幾乎都全清了留下的多是廢老收息股...然後嘛，港股小反彈，我都搞不清是死貓彈還是已經跌定所以也沒什麼大動作。

P.S. 2. 剛寫完不夠24小時就有新聞指中證監開會聲明無意打壓其他行業，然後中概股反彈。我這時間還真的準得令人驚訝 (苦笑)

彭博：中證監急召投行開會解釋監管政策有針對性　無意傷害其他行業

散戶心理

不論是朋友間的群組，網上論壇或是牛牛討論區都常看到我等散戶抱有的一點心態，就此記錄下來提醒一下自己吧。

1. 只記得罕見，但印象深刻的事件
或許是看得大時代太多，不少人都幻想股市就是自己的全部。市場跌1% 就崩盤熔斷，升1% 就all-in gogogo。雖然只是網上言論，談者亦未必認真，但大市熔斷在有史以來也只有四次，哪有這麼容易讓你遇上? 就像港樓的「沙士價」可一不可再，預期這種無差別的大特價只是浪費時間而已。

這是典型的人性。就像打疫苗後有幾個人死亡我們就對死亡案例印象深刻；卻不會留意每天有多少沒做特別事情的人因心血管疾病過世。

經濟展望

週四恒指大跌800點時，有朋友收到MPF 經紀的信息指港股已連跌多天，提醒朋友要考慮一下轉換組合。

朋友問我的意見，我的回覆是不用管這種跌幅。結果還算好運的是週五港股回升了一點，夜期也大升看來我不必被埋怨。

不建議朋友轉去保守基金，主要是因為這情況是典型散戶會犯的毛病。平日根本不關心經濟和市場，卻在偶然一天大跌時去注意市場並反射性地想避險。

雖說我一般持倉日子都不長，但基本的經濟分析還是要懂的。至少，你知道你投資的市場的經濟環境如何。我說的不是死死地盯着經濟數據，移動個千份之幾就像世界末日(早前炒債息急升就是這樣，前幾天債息急跌又沒人出來說這代表什麼了)，而是從公司銷售盈利至個人經濟環境等各種反映當前經濟環境是否轉壞的片段。

就像我在六月結時說的，暫時看不到經濟大跌的條件。中國的監管風波雖然未完，但最終的結果只會是相關機構誠心改進然後合規然後就完事。始終，把自己的科網巨企趕盡殺絕並不符合國家利益。

最近我自己的買賣算是減少了很多，雖然晚上仍然開着IB 但很多時是看youtube 或是看歐國盃為主，偶然才轉回IB 頁面看看。最近買回來的多是基於經濟復甦而買入的，總要給點時間讓子彈飛吧?

現在幾乎滿倉，將來大概只會減倉或換倉，不會再加倉了。

目前持股:

港股(共佔倉位25%)：洛陽玻璃(1108)、比亞迪(1211)、東岳(189)、維他奶(345)、阜博(3738)、港交所(388)、中銀(3988)、騰訊(700)、電盈(8)、中移動(941)

美股(共佔倉位75%)：ARKK、CTXR, FUTU, NET, NIO, NVDA, SENS, TSLA, UPST

2021 年半年結算

又是時候做半年結，先上圖說說自己的表現吧。

雖然還算跑贏納指，但看drawdown, Sharpe ratio 及SD 就知道這只是因為冒了額外的風險去賭，簡單來說只是因為有用槓桿而剛巧賭贏而已。LV 1.5 去買QQQ 能冒更低的風險得到比我更好的回報，所以我對這表現是不太滿意的。